以股债联动为抓手进一步激发科创活力

■李雯珊 日前，科技部、中国人民银行、国家金融监督管理总局等七部门联合发布的《加快构建科技金融体制有 力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》强调"发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用"。在笔 者看来，引导股票市场、债券市场联动发力，将进一步畅通"科技—产业—金融"良性循环，激发科技创 新活力。 股债联动，即股票市场与债券市场相互配合、协同发力，为企业提供多元化的融资渠道。业界认为，股 债联动有利于企业优化融资结构，同时也能为不同发展阶段的企业提供更为适配的资本，例如股权融资 适合高风险、高成长的初创企业，而债券融资则能降低成熟期企业的融资成本。 过去，上市公司再融资往往主要用于固定资产投资。但如今，在科技创新的大背景下，越来越多公司需 要通过多元化的融资来投入研发，提升科技创新水平。 笔者认为，股债联动有利于降低企业开展科技创新活动的试错成本，主要体现在以下三个方面。 首先，让资金更好地支持科技创新。科技型企业具有投入资金大、研发周期长、风险高等特点，单一融 资渠道难以覆盖其资金需求。 事实上，股市、债市很长一段时间以来有力支持了企业的科技创新。Wind数据显示，截至2024年末， 科创板、创业板和北交所 ...