机构：继续看好汽车板块投资机会

据乘联分会消息，5月1—18日，全国乘用车市场零售93.2万辆，较去年5月同期增长12%，较上月同期 增长18%，今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%；5月1—18日，全国乘用车厂商批发85.8万辆， 较去年5月同期增长18%，较上月同期下降2%，今年以来累计批发932.6万辆，同比增长12%。 国海证券认为，2024年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025年以旧换新政策延续，对汽车 消费向上进行支撑，展望后续，汽车板块有望进入销量高景气(乘用车月度销售同比改善)、事件催化(众 多新车上市，新技术发布催化)、产业趋势(高阶智驾和机器人发展)共振阶段，继续看好汽车板块投资机 会。 中金公司（601995）认为，1)稳定汽车消费的政策工具丰富，购置税和以旧换新刺激力度大。2)中国车 市仍有一定提升空间，仍需政策助力抬升保有量天花板和激发置换潜能。中金公司定义"有效置换周 期"为一国汽车保有量与当年销量的比值，成熟车市美国平均为20倍，日韩平均为13—14倍。向前展 望，假设中国乘用车千人保有量提升至300辆，"有效置换周期"达到15倍，对应国内稳态销量有望达到 2800万辆，较2024年提升空间 ...