联想财报喜忧参半：业绩增长未达预期，股价承压背后的深层逻辑

（原标题：联想财报喜忧参半：业绩增长未达预期，股价承压背后的深层逻辑） 2025年5月22日，联想集团（00992.HK）发布截至2025年3月31日的2024/25财年全年及第四季度业绩报 告。财报显示，公司全年营收达4961.44亿元人民币，同比增长21%，创历史第二高位；净利润99.51亿 元，同比增幅达37%。然而，这份看似亮眼的成绩单却未能赢得市场认可——当日港股联想集团股价午 后直线下挫，收盘报9.59港元，跌幅达5.24%，总市值缩水至1187亿港元。股价与业绩的背离，折射出 资本市场对联想未来增长可持续性的深层疑虑。 一、财报核心数据：增长背后的结构性矛盾 从财报数据看，联想的营收增长主要得益于三大业务板块的协同发力： IDG智能设备业务集团：全年营收3647亿元，同比增长13%，其中PC业务全球市场份额达23.8%，与第 二名差距扩大至3.8个百分点。AI PC在中国市场笔记本总销量中占比达16%，智能手机业务在海外市场 营收增速高于行业平均水平12个百分点，市场份额升至全球第四。 尽管全年净利润增长37%，但第四财季的净利润大幅下滑直接击碎了市场的高增长预期。野村证券分析 师指出，投资者此 ...