透视协议转让市场AB面

"协议转让'暂停'了？"业内外不时冒出这样的疑问。环顾市场全貌，却又并非如此：近期仍有部分公司 披露了拟协议转让的动作，其中多家公司拟以协议转让为"媒"，引入战略投资者或变更实际控制人。 如何理解协议转让市场所呈现的双面特征？上证报记者采访了多位投行人士、律师、私募人士后获悉， 在减持新规出台后，部分上市公司控股股东、实际控制人存在破净、破发、分红不达标等减持受限情 况，协议转让由此逐渐走热。而协议转让本是一种合法的股权交易方式，但实践中，部分公司存在利用 协议转让变相减持、过桥减持的嫌疑。 目前，协议转让交易已逐渐打上"补丁"，多单交易中的受让方宣布延长持股锁定期，大量终止案例也反 映出监管审查趋严的导向。业内人士呼吁，应尽快明确协议转让中的禁止行为，防范灰色操作，"应当 在发挥其资源配置功能与防范套利风险之间，找到新的平衡点"。 部分协议转让终止 5月23日晚，恒锋信息公告称，公司近日收到控股股东、实控人魏晓曦、欧霖杰的通知，获悉其与程文 宏就终止协议转让公司部分股份事项进行协商并达成一致意见。魏晓曦、欧霖杰原本拟通过协议转让方 式，按照7.18元/股的价格，分别将其所持有的公司股份368万股、455万股 ...