国泰海通：需求韧性持续、价格波动加剧 今年快递业务量或保持较快增速

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，快递板块业绩不确定性增加，看好电商快递第一梯队中通快 递与圆通速递份额上升催化估值修复机会，与时效快递顺周期底部布局时机。受益标的：顺丰控股、中 通快递、圆通速递、极兔速递、韵达股份。2024年和2025年前4月行业快递业务量同比增长超20%，增 速超预期，2025年该趋势或继续延续，叠加提振内需政策与电商平台扶持，行业业务量有望继续保持较 快增速。 2025年价格竞争力度增强，预计良性竞争仍可保障 2025年1-4月单票收入同比-8.3%，降幅同比扩大，反映头部企业对份额关注度提升，价格竞争加剧，全 年市场份额有望向龙头企业集中。考虑监管阻止恶性竞争态度不变，与快递企业并未大规模投入资本开 支，叠加需求超预期增长，预计价格竞争烈度仍在良性范围内。 需求景气度高，2025年业务量有望保持较快增速 2024年和2025年前4月行业快递业务量同比增长超20%，增速超预期，主要是小件化、逆向件、快递网 络下沉以及直播电商、社区团购新模式等多重驱动下，需求结构性增长。2025年该趋势或继续延续，叠 加提振内需政策与电商平台扶持，2025年行业业务量有望继续保持较快增速。 电商快 ...