兴业证券：供给侧改革、技术变革和海外变局是光伏行业当前关注的重点

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，供给侧改革、技术变革和海外变局是光伏行业当前关注的重 点。行业经历2020-2023年大周期调整后，目前处于主链全行业亏现金流状态，部分环节二三线企业持 续亏损近两年，产业处于盈利周期底部。2025年3月以来受抢装潮影响，企业利润逐步向上修复，利润 的修复短期看价格，长期看需求。 兴业证券主要观点如下： 供给侧改革预期增强，光伏行业有望逐步复苏 行业经历2020-2023一轮大周期，目前处于主链全行业亏现金流状态，部分环节二三线企业持续亏损近 两年，产业处于盈利周期底部。2025年3月以来受抢装潮影响，企业利润逐步向上修复，利润的修复短 期看价格，长期看需求。自2024年10月18日，协会发布"反内卷"倡议以来，自律联盟、配额减产，新产 能投产限制等措施正在逐步推行，预计未来也将陆续会有渐进式政策推出，一方面控制产能无序增长、 防止内卷，另一方面解决装机痛点，扩大需求等方式进行产业链价格托底，目标是让行业回归至合理盈 利水平。2025年光伏行业政策的核心在于引导行业从"规模扩张"转向"质量优先"，从供需两端推动行业 高质量发展，加强能耗控制，优化市场机制，提高技术创新， ...