再度反弹！创新药沪深港ETF盘中涨超2%

从宏观层面来看，根据宏观—行业定价模型，医药行业对通胀与M1&M2流动性较为敏感。当前PPI同比 进入下行周期，有利于制药、医疗器械等细分行业节省成本，M1&M2当前扔处上升周期，市场流动性 宽裕，医药研发融资环境较为宽松，同时5月6月医药行业具备一定超额日历效应，宏观视角后续行业超 额或能延续。 基本面上，医药行业全板块归母净利润同比下降11.4%，降幅有所收窄，其中创新药板块归母净利润同 比增长4.3%，是医药行业中业绩较为亮眼的细分子板块。政策端，集采与医保谈判常态化推进，近期 有望持续催化，创新药获政策倾斜。据中信建投证券统计，2024年医保谈判中创新药成功率超90%，国 产占比达70%以上，商保政策密集出台，为创新药支付端提供增量可能。资金面上，今年以来，创新药 板块持续获得增量资金流入，本周有较大幅度净流出，流出程度在所有指数中排名第四。 后续来看，在集采政策优化、内需复苏、新技术持续推动行业发展的背景下，叠加当下价值风格占优， 医药行业的估值有望持续修复，空间进一步打开。投资者可以逢低关注生物医药ETF（512290）、创业 板医药ETF国泰（159377）、创新药沪深港ETF（517110）。 ...