三视角看公司债券续发行

近日，公司债券续发行有了新进展。中信证券与招商证券于5月30日分别发行不超过30亿元、不超过20 亿元续期公司债券，合计规模上限达50亿元，标志着通过债券续发优化融资结构的模式正式落地，为债 券市场的发展注入了新的活力与可能性。 5月21日，为规范公司债券（含企业债券）续发行和资产支持证券扩募业务活动，满足市场主体合理融 资需求，进一步提升债券市场流动性，上交所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 有关事项的通知》（以下简称《试点通知》）。 第一，从发行人的角度来看，公司债券续发行可以显著提升融资效率与降低发行成本。在融资效率方 面，发行流程得到了简化与优化：发行人可以使用有效期内的公开发行注册文件或者非公开发行无异议 函向上交所申请发行备案，参与续发行业务。无需重复申请新批文，可以大幅缩短发行周期。例如此 次，中信证券和招商证券就在政策落地后快速完成簿记。简便高效的发行流程在利率波动环境中尤为重 要，可以避免因流程拖延错失低成本融资机会。在发行成本方面，通过增量发行扩大单券规模，可以有 效摊薄发行中的固定费用，使得单位融资成本显著下降。此外，公司债券续发行机制还有利于优化发行 人的债务管理，成 ...