农夫山泉的标签供应商江天科技IPO 一毛钱的生意“不太甜”

2025年5月29日，北交所官网披露了苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称"江天科技"）对第一轮审核问询函的回复。其中江天科技与第一大客户农夫 山泉（009633.HK）的合作细节令外界感叹，相较于农夫山泉每瓶售价3元的"甜蜜交易"，江天科技依靠每瓶0.1元的业务累积起5亿元的规模，有点"不太 甜"。 | 代码 | 874560 | | | --- | --- | --- | | 公司全称 | 苏州江天包装科技股份有限公司 | इँ | | 审核状态 | 已问询 | 를 | | 保荐机构 | 国投证券股份有限公司 | 保 | | 会计师事务所 | 容诚会计师事务所 (特殊普通合伙) | 学 | | 律师事务所 | 北京市中伦律师事务所 | ર્સ | | 评估机构 | | 学 | 此外，江天科技还面临来自伊利股份的订单金额减少、核心产品薄膜类不干胶标签单价逐年走低等情况。业内人士对此分析称，在"大客户依赖症"导致产业 链整体业绩下滑的情况下，江天科技的 IPO 之路充满不确定性。对于该公司而言，其业绩面临的下滑考验或许才刚刚开始。江天科技存在的股权代持、关 联交易等内控风险，以及产品议价能力不足等问题都可能 ...