美元步入新一轮“熊市”？“复仇税”或成新威胁

智通财经APP获悉，尽管美股已基本收复4月份因关税冲击造成的跌幅，美元的走势却远未恢复元气。 2025年以来，ICE美元指数已下跌约8.8%，跌至99以下，创下至少自上世纪80年代中期以来最疲弱的年 度开局。分析指出，美元的这轮走软不仅源于市场动荡，更反映出特朗普政府的贸易政策正在改变全球 投资者对美元在其资产配置中的定位。 在经历数年的强势上涨之后，美元正在遭遇一轮显著回调。法国巴黎资产管理公司的外汇投资组合经理 Peter Vassallo认为，"我们可能正进入美元的一个更长期下行阶段。虽然关税最坏情形的风险已下降， 美国政策的不确定性和对外贸易的敌意依旧存在。" State Street高级全球宏观策略师Marvin Loh也表示："美元确实有进一步下行的空间。"回顾历史，自 2002年起美元曾经历长达6年的贬值周期，彼时欧元强势崛起，如今类似的格局似乎正在重演。 当前支撑美元反弹的希望并不多，反而新的不确定因素仍在累积。例如，特朗普政府在其支付法案中提 出的第899条款，拟赋予白宫向外国投资者征收"复仇税"的权力，若这些投资者来自对美实行"不公平税 收政策"的国家。 一个更深层次的风险在于：投资者，尤 ...