“牛回头”后存显著预期差，如何看待乐信（LX.US）资产质量优化带来的投资机会

投资者群体里有一句广为流传的话：投资是认知能力的变现。这句话运用到二级市场，简单说便是市场普遍的看法形成了股价， 而看法的变化则制造了股价的波动。以此引申开来，可以说利用好波动便是投资者获取超额收益的重要途径，而这其中的关键便 是及时发现预期差。 进一步来看，由于乐信业务结构较为丰富，而若要探究公司核心业务的真实状况，投资者的关注重点其实更应该聚焦在金融净收 入这一指标上。Q1期间，乐信的信贷服务与科技赋能两项业务的收入合计为28.2亿元，扣除资金及信贷成本等总计约10.0亿元后， 实现金融净收入18.2亿元，较去年第四季度不仅没有下滑，反而增加了近亿元，这一点可能也被众多投资者忽略了。 | (单位:千,份额和每股数据除外) | 2024 | 载至3月31日止三个月, | | | --- | --- | --- | --- | | | | 2025 | | | | 人民币 | 人民币 | 美元 | | 营业收入: | | | | | 值用便利服务收入 | 2, 648, 478 | 2, 190, 866 | 301, 910 | | 贷款便利化和服务费一 是非民族地之 | 1, 417, 249 | 1, ...