6月究竟有多少美债到期？拆解天量美债，真正“大考”或在三季度

4月以来，2025年6月美国将面临"天量美债到期并引发偿付危机"这一言论在市场迅速发酵，部分观点甚 至渲染称单月到期规模达6万亿美元，可能导致美国出现技术性违约。 然而，多位券商分析师在拆解数据后发现，这一担忧存在显著的统计误读与逻辑偏差：从一致统计口径 看，2025年美国国债到期规模10.8万亿美元，与2024年到期额10.6万亿美元接近，并未出现"爆炸式"增 长。 华通证券国际首席经济学家张凌博士在接受《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）采访时指 出，"根据美国财政部4月美债报告中最新的数据，6月份到期的美债总额是1.45万亿美元，其中短债为 1.27万亿美元。如果考虑到从4月份开始还有新的短债发行和到期，合理预估6月份美债到期的量也不会 超过2.4万亿美元，其中大部分是借新还旧的短债。这个量既不是天量，也不是全年最高。" 值得一提的是，短债本就是财政部日常流动性管理的工具，到期后"借新还旧"是市场常态。 尽管"天量危机"警报解除，但关于美债的风险并未彻底解除，真正的压力测试或在第三季度。 美国国会预算办公室（CBO）5月26日警告称，如果国会无法及时提高债务上限或暂停债务上限生效， 美国联邦政府 ...