招商宏观:5月美国非农新增数据略超预期但前值再现下修 弱化美联储Q3降息紧迫性
智通财经网·2025-06-07 07:35
智通财经APP获悉,招商证券发布研报称,5月美国非农新增数据略超预期、但前值再现下修,家庭调查口径下的劳动参与率下降,或反映出移民政策变 化的影响,同时劳动力供给减少压制了失业率的反弹,整体上劳动力市场仍在温和降温的正轨方向。4月美国非农新增数据略超预期,家庭调查口径下 的数据细节亦反映出劳动力市场仍具韧性,工资增速放缓。由于本周ADP数据低于预期加重了海外市场对于就业快速恶化的担忧情绪,风险解除后,美 债收益率曲线抬升,美元指数走强,美股三大指数出现反弹,海外市场对美联储6月降息的预期概率降温。 具体来看: 1)5月非农新增13.9万人,小幅高于市场预期,但前月数据再现下修,4月非农新增数据从初值17.7万人下修至14.7万人,3月数据从18.5万人再度下修至 12万人,合计下修9.5万人4月非农新增17.7万人,高于市场预期的13.8万人,同时前月数据明显下修,3月非农新增数据从初值的22.8万人下修至18.5万 人,2月数据从11.7万人再度下修至10.2万人,合计下修5.8万人。 2)分行业来看,政府部门录得-0.1万人(前值0.1万人),其中联邦政府录得-2.2万人(前值-1.3万人),州政府录得0 ...