中金：小家电行业需求有望延续复苏态势 看好行业盈利能力改善

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，在家电以旧换新政策带动及低基数效应下，预计今年小家电 行业需求有望延续复苏态势。该行指，需求温和复苏的背景下，行业竞争缓解、公司聚焦高质量发展， 行业均价进一步修复，同时平台降费减轻公司压力，综合影响下，该行预计小家电公司盈利能力或将明 显改善。 破晓时刻，盈利能力拐点显现。该行认为公司层面重点关注盈利能力改善。需求温和复苏的背景下，价 格战缓解&自身提结构保证毛利率稳定，平台降费&自身控费降低费用率，最终带来公司盈利能力修 复。小家电公司前期基数较低，行业&自身共振带来业绩拐点，该行预计利润端改善将好于收入端。 蓄势待发，寻找突围困境的第二增长曲线。该行根据安索夫矩阵对各家策略进行分析：1)市场渗透策 略，抓住细分人群。2)产品开发策略，技术创新与场景化。3)市场开发策略，布局海外市场。4)多元化 经营，拓展新品类。 中金公司主要观点如下： 低基数叠加国补，小家电行业需求温和复苏。2020年之前，厨房小家电行业每年均保持稳步增长， 2016-2019年线上零售额CAGR 7%。2020年疫情期间小家电线上化加速、催化居家需求，小家电行业迎 来高光时刻，当年小熊/北鼎/ ...