“新型对赌投资协议”引发争议 业内：“穿透式监管”与“技术赋能”成破局关键

每经记者｜赵雯琪 每经实习编辑｜余婷婷 民营经济作为社会主义市场经济的重要组成部分，是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础。 今年5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行，标志着我国对民营经济的法治保障迈向新高度。然而，伴随民营经济深度融入资本市场，对 赌协议的规范使用问题日益凸显，尤其是与二级市场股价挂钩的新型对赌协议，正引发学界对资本市场秩序与民营经济可持续发展的深刻探讨。 近日（6月7日），在中国人民大学法学院主办的"健全资本市场基础制度 促进民营经济发展研讨会"上，来自全国近十所高校的20位法律与财经专家，以最 高人民法院典型案例为切入点，系统剖析对赌协议领域的深层矛盾。 郑佳宁 图片来源：每经记者 赵雯琪 摄 《每日经济新闻》记者在现场发现，参会专家普遍认为，与市值挂钩的对赌协议存在诸多弊端。中国政法大学民商经济法学院教授、《月旦民商法杂志》副 总编郑佳宁表示，对上市公司而言，这类对赌协议会迫使企业为完成短期股价指标，牺牲长期战略。投资方为提高回购或补偿金额，回购义务人为降低回购 或补偿金额，有极大动机通过参与交易或虚假信息披露操纵股价，使二级市场的股价背离正常估值，从而侵害 ...