欧洲央行降息拓展政策空间

此次降息发生在欧元区经济增长动能持续减弱之际，尽管2025年一季度GDP增速略超预期，但全年增长 预期仍被下调至0.9%，德国等核心经济体甚至可能连续3年陷入停滞。有分析指出，欧元区经济疲软既 源于内部需求不足，也受制于外部贸易环境的恶化。美国近期将钢铝制品关税从25%上调至50%，欧盟 虽计划反制，但贸易摩擦的升级显著抑制企业投资和出口信心。不过，欧元走强和能源价格下跌进一步 压低了通胀水平，5月欧元区通胀率降至1.9%，8个月来首次低于2%的目标水平，这给欧洲央行降息打 开了空间，为经济增长注入流动性支持。 欧洲央行上周再度下调欧元区三大关键利率，试图通过宽松货币政策稳定市场预期，同时为政策调整预 留空间。此举有助于应对欧元区当前经济疲软局面，但欧洲经济仍面临结构性挑战，后续走势将取决于 内外因素的复杂博弈。 今后一段时间，欧洲经济的管理者需要在多重不确定性中寻找平衡，需要密切关注一些重要因素。一是 贸易战进展。若美欧贸易争端升级，欧元区增长可能进一步放缓，甚至迫使欧洲央行加码宽松；反之， 若谈判取得进展，则有助于企业信心快速修复。二是通胀路径的分歧。当前低通胀为降息提供了支撑， 但能源价格反弹或工资上涨 ...