东方证券：维持快手-W(01024)“买入”评级 目标价74.58港元

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，根据公司官网，快手-W(01024)可灵4、5月流水均突破1亿 元，以及5月29日可灵2.1版本上线。该行表示，PE估值，维持此前给予公司25年15xPE估值，25年经调 整净利润195亿元，对应合理价值为2,931亿CNY/ 3,201亿HKD(汇率0.916)，目标价74.58港元/股，维 持"买入"评级。 东方证券主要观点如下： 除创作者端、B端的内容及素材应用，可灵近期在多场景扩圈上展示出了自己的产品力。如游戏与逆水 寒合作，偏C端，也体验了作为游戏大厂网易(公司AI模型能力强)，其对可灵在该领域能力的认可;营销 Agent与Lovart合作，偏小B端。 快手基本面稳健，股东回报提供安全垫 主业方面，公司业务稳步推进。股东回报方面，25年以来公司已累计回购19亿港元，参考24年公司累计 回购53.6亿，对应(回购-股权激励费用)/期末市值为3%。 目前可灵商业化提速的状态类似海外Runway收入从22年的450万美元到23年的4870万美元阶段，可灵产 品运营逐渐走入技术迭代-产品打磨-用户付费-商业化规模提速-收入继续投入于技术迭代的良性向上循 环。相较Run ...