海越能源资本挽歌：23倍牛股如何沦为提款机？

每经记者｜赵李南 每经编辑｜陈俊杰 吕小奎在一份金额高达31.5亿元的贷款担保合同上签下了自己的名字，身边的夫人也跟着落笔。那是 2012年，他刚好年满60岁。跟随吕小奎签署这份担保合同的，还有4位追随他多年的老哥们连同他们的 家属。 这似乎是吕小奎一辈子都在等的机会，这是一次押上全部声誉的豪赌。按照他的预计，这将是100亿元 以上的大项目。资本市场对此也反应强烈，海越股份的股价强劲上涨。 作为ST海越（SH600387，停牌，市值6.5亿元，此前曾简称海越股份、海越能源）时任实控人之一及公 司董事长，吕小奎认为，项目一旦落成，市场是巨大的，也将为解决雾霾难题作出巨大贡献。 如果人生有四季，那一刻的吕小奎恐怕难以想到这是秋天的到来。秋去冬至，上市公司的故事也难以为 继了，2025年6月6日，上交所向海越能源送达终止上市决定。 老骥伏枥 从2005年7月18日至2015年6月1日，这十年里，ST海越股价涨幅约2374.37%（23倍），年化投资回报率 高达39.71%。 这个数字，足以让一众投资大佬汗颜，连股神巴菲特的年化收益也难望其项背。 时间往前推一点，2004年2月，吕小奎带着海越股份敲钟上市，那是他人生 ...