中金：维持腾讯音乐-SW(01698)“跑赢行业”评级 目标价80港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持腾讯音乐-SW(01698,TME.US)25/26年Non-IFRS净利润预测 不变。当前港股对应23.9/21.0倍、美股对应23.3/20.5倍25/26年Non-IFRS P/E。维持跑赢行业评级。该行 维持港、美股目标价80港元/20.7美元，港、美股均对应26/23倍25/26年Non-IFRS P/E，分别有 8.6%/11.8%上行空间。 2025年6月10日，腾讯音乐公告拟收购喜马拉雅，交易交割后，喜马拉雅将成为腾讯音乐全资附属公 司。根据该行估算此交易总对价约28.54亿美元，实际价格仍需参考最终交割时的定价。 中金主要观点如下： 现金和增发组合收购定价，喜马拉雅或继续维持产品独立运营 此次交易对价主要包括(1)总额12.6亿美元的现金;(2)腾讯音乐将发行的A类普通股形式的股票，其总数 不超过截至交易交割前五个工作日的工作日当天已发行及发行在外的普通股总数的5.1986%;(3)在交割 时及之后将分批向创始股东发行的不超过总股数0.37%的该等A类普通股。综合上述，根据1Q25业绩公 告，公司A类和B类摊薄总股数为30.93亿股，结合北京时间6月1 ...