大摩：三大因素提振EPS增长 维持Adobe(ADBE.US)“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报指出，Adobe(ADBE.US)当前估值具有吸引力，定价策略和生成式 AI(GenAI)的长期潜力可能推动每股收益(EPS)增长，维持"增持"评级，目标价510美元。大摩指出，关于 Gen Al 的定位及竞争方面的讨论以及相关头条新闻短期内不太可能缓和，改变每股收益增长的方向是平息看空情 绪的关键。 投资者对 Adobe 长期竞争定位以及近期 Gen Al 的贡献的担忧继续对股价构成压力，过去三个月，其表现较 大型软件同行低约 15 个百分点。尽管该公司估值在第二季度初时并未显示出较高的水平(1.5倍PEG，大型同 行为2.2倍)，但鉴于对未来推动股价上涨的催化剂的有限预期，投资者仍不愿贸然买入。由于竞争方面的新 闻不太可能缓和，改变每股收益增长的方向很可能是平息看空观点的关键。 对于能改变每股收益增长趋势的催化剂，大摩指出有三个主要因素能够改变每股收益增长的方向，其中对营 收增长的总体趋势持乐观态度(第 1 点)，这是基于该行对定价的深入分析得出的结论，同时正在进行的股票 回购(第 3 点)也有助于推动每股收益的增长，而利润率的提升(第 2 点)则是中期的催化剂，但需 ...