华盖资本创始合伙人、董事长许小林：并购整合将成创新药产业主流趋势

近年来，一系列政策为创新药企打开了并购整合的新空间。华盖资本创始合伙人、董事长许小林在接受 上海证券报记者专访时表示，在行业规模化和集中化的过程中，大量药企会被头部企业整合，未来并购 整合会成为创新药行业的主流趋势。 从分散到集中 "未来，中国药企数量或将从近五千家整合至三五百家。"许小林直言。 这一判断基于行业的痛点——过去10年，从仿制药转向创新药的过程中，大量企业依赖单品种或缺乏持 续研发能力，难以适应激烈的国际竞争。随着政策鼓励创新、二级市场估值逻辑转向管线质量，行业进 入"大浪淘沙"阶段。 许小林认为，在规模化和集中化的过程中，大量药企会被其他头部企业整合。并购整合会成为未来的主 流趋势，这个主流趋势背后最核心的逻辑是，整合以后能形成更强的产品管线、更有国际竞争力的公 司。 "并购六条"鼓励上市公司收购非盈利资产、进行跨行业收购。这为创新药企提供了新的退出路径。 "中国股权投资行业的核心退出逻辑正在转向并购。"许小林说。 在他看来，创新是医药行业绝对主线。在这个主线下，投资的风向标也转向创新型企业。原来靠单一产 品或者没有持续创新研发能力的企业，将来生存会面临较大压力。小而不强的零散药企数量会越来越 ...