货币政策操作凸显前瞻灵活

6月5日，中国人民银行首次在月初预告将于6月6日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91 天），这打破了以往月末公告当月相关操作数据的惯例，引发市场广泛关注。公开市场买断式逆回购是 中国人民银行在2024年10月份推出的一项货币政策工具，可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助 于提升流动性管理的精细化水平。自工具推出以来，中国人民银行已开展多次买断式逆回购操作。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，此次中国人民银行在月初提前公告以固定数量、利率招标、多重 价位中标方式开展买断式逆回购操作，在稳定流动性的同时，有助于增强与市场的沟通，支持引导金融 机构做好流动性管理，从而取得更好的调控成效。 整体来看，6月份买断式逆回购到期规模共计1.2万亿元，若仅6月6日操作1万亿元，预计当月实现净回 笼2000亿元。中信证券首席经济学家明明分析，本次操作在模式上与中期借贷便利（MLF）高度趋 同，包括招标方式、定价机制与公告节奏，预计未来买断式逆回购将与MLF一道，共同构成中长期基 础流动性工具的"组合拳"。从价格机制来看，买断式逆回购与MLF同样采取多重价位中标机制，进一步 提升操作的市场化定价程度。 "现 ...