信达证券：给予泛微网络买入评级

信达证券（601059）股份有限公司庞倩倩近期对泛微网络（603039）进行研究并发布了研究报告《深度报 告：协同办公龙头，AI Agent打开第二成长曲线》，给予泛微网络买入评级。 泛微网络 核心看点：①AI Agent广泛快速落地，为公司打开第二成长曲线。②协同办公内容几乎涵盖ERP以外的所 有企业管理类软件，行业空间大；随着企业发展，会持续有企业管理软件的新建和改造需求，行业持续增 长性好。③公司作为行业龙头，在产品研发和市场覆盖上均具备优势，市占率有望持续提升。④信创使得 客户换新需求加速释放，且有利于公司市占率进一步提升。 盈利预测与投资建议：公司是国内协同管理软件行业龙头，产品条线生态丰富，同时覆盖政企用户，并支 持桌面端、移动端、云端多种部署模式。随着协同管理软件业务边界扩展、信创加速客户更新换代；公司 率先将AI Agent与协同办公领域相结合，AI+办公产品落地开启智能办公新浪潮，打开公司业务长期发展 空间。我们预计2025-2027年EPS分别为0.94/1.13/1.34元，对应P/E分别为62.83/52.48/44.08倍，维持"买 入"评级。 风险因素：AI产品研发不及预期风险；市 ...