价值研究所｜Labubu，Z世代的“塑料茅台”

【导读】Labubu带动泡泡玛特市值飞升，后市研判显著分化 中国基金报记者赵心怡 一只Labubu，将泡泡玛特的市值推至3800亿港元。 6月10日，在2025永乐春季拍卖会上，一只薄荷色的Labubu塑胶玩偶以108万元的价格落槌成交。6月12日，泡泡玛特股价于盘中首度突破3800亿港元。 2024年初至今，泡泡玛特的股价涨幅达1235%。 Labubu的爆火是今年消费市场最魔幻的现象。有人说，"旧船票"已登不上当下的"新船"，当今人们认为情绪也值得以高价支付，买东西的目的也从"解决 问题"变成"解释自己"。创始人王宁有了新标签。6月8日，他以203亿美元超越秦英林成为河南新首富。据福布斯实时富豪榜，6月11日，王宁的身家已增 至224亿美元。 伴随着Labubu爆火，质疑随之而来，"塑料茅台"是"塑料"，还是"茅台"？盲盒是否为"类博彩"？ 一位头部消费分析师表示，在潮玩行业，能穿越周期的不是爆款，而是系统化的IP运营能力。泡泡玛特若不能解决IP生态化、供应链管理粗放等问题，市 值神话可能会成为"昂贵的幻觉"。 物质消费"该省省" 精神消费"该花花" 针对Labubu异常火爆的现象，较为常见的网络评论包含 ...