会计江湖｜车圈恒大论背后的供应链融资：是核心竞争力还是风险

在竞争对手眼中不可能的成本，居然在市场经济的环境下就成了现实，格律诗的竞争优势一定程度上是在伤害农户健康的前提下达到的，你可以 批评不符合商业伦理，但你很难说是在压榨供应商，因为作为"供应商"的农户是自愿的。 回到"车圈恒大"论上来，大家纷纷猜测，究竟是谁？友人给我发了一篇报道，目标指向了比亚迪公司，质疑有两点，一是公司供应链模式融资是 否能继续下去，二是所谓的零公里二手车问题，前者指向负债，甚至是供应商压榨；后者指向销售收入确认问题，是否有必要验证相关销售数据 的真实性以及把相关的利润扣除，值得商榷。 先说供应链融资问题。翻开比亚迪的报表，2024年年末资产总额7834亿元，相较于2020年2010亿的水平增长近四倍。按照会计上的基本逻辑，资 产的增加主要来自两个渠道，一是负债，二是股东权益。从实际情况看，公司负债总额从2020年的1366亿增至2024年的5847亿，净资产从644亿增 至1987亿，如果单独从资产负债率的角度看，公司5年间从67.96%增长至74.64%，虽然风险有所增加，但并非不可接受。 再从负债结构看，2024年末带息债务（简单以短期借款+长期借款替代）2036亿元，占负债比重为34 ...