外资公募热议债市策略： 资金面充裕形成支撑 利率债与信用债各有机会

在政策持续托底、经济结构调整推进的大背景下，中国债券市场正在成为外资公募的重点配置方向。 多家外资公募表示，当前宏观环境依然偏弱，货币政策延续适度宽松基调，资金面保持合理充裕，债券 资产的中长期配置价值正在提升。与此同时，信用债与利率债策略也逐渐分化，投资者对波段机会和票 息收益的把握要求更高，市场进入精细化配置阶段。展望后市，债券资产在经济不确定性加剧时具有较 强的风险缓释作用，不仅可为资产组合提供稳健回报，也能在权益市场震荡中发挥"压舱石"功能。随着 政策节奏渐趋明朗，利率与信用两条主线均具备阶段性机会，精细择券、灵活调仓将成为核心策略关键 词。 流动性延续宽松基调 在外资公募看来，当前宏观政策基调依旧倾向适度宽松，资金面维持充裕，成为债券市场的重要支撑。 路博迈基金表示，在适度宽松的货币政策基调下，中国央行维持银行市场流动性适度充裕的动力较强。 从季节性来看，2月至3月央行回笼流动性、净投放显著低于往年同期，4月至5月则转为净投放、投放幅 度超季节性水平。 在长期流动性方面，由于去年买入的短债持续到期，导致今年长期流动性持续净回笼。随着降准落地， 5月长期流动性净投放将显著高于季节性表现，后续有望随着国 ...