中银国际：升中国建筑国际(03311)目标价至13.5港元 重申“买入”评级

该行认为，中国建筑的最大竞争优势在于其21亿港元的正经营现金流和33%的现金股息支付比率。在当 前市场中，能保持超过30%的现金股息支付比率是其主要吸引力之一。而中国建筑从中国香港获得显著 的收入比例，是其保持良好股息支付比率的关键原因之一。 智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，与受到基建投资放缓和地方政府财政预算挑战影响的同行承 包商相比，预期中国建筑国际(03311)盈利增长和现金股息支付表现更佳。该行指，公司去年在中国香 港及中国澳门市场获得43.3%的收入，认为中国建筑拥有更佳的地域组合，预计2025年中国香港及中国 澳门市场将贡献超过50%的销售额，中国香港的基础设施投资展望相对内地更为稳定。中银国际重申对 中国建筑"买入"评级，基于2025年预期6.6倍市盈率，将目标价从13.45港元微升至13.5港元。 该行指，因中国建筑在内地的房地产开发业务参与度不高，因此比同行更安全。在中国香港，中国建筑 国际仅作为承包商，主要参与基础设施项目，机场地区、北部都会区及港岛的基础设施投资将有助于未 来五年中国香港的稳定增长趋势。中银国际预期中国建筑于2025年在内地的销售贡献可能降至50%以 下，达到45 ...