一周流动性观察 | 临近税期资金预防性收敛 隔夜资金利率料难明显高于1.4%

新华财经北京6月16日电 人民银行16日开展2420亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%；鉴于当 日有1738亿元逆回购到期，公开市场实现净投放682亿元。 财通证券固收首席经济学家孙彬彬指出，6月下半月资金面将面临缴税、MLF到期、单周存单到期仍超 万亿、资金跨季等扰动，市场大多认为银行负债端和资金有不确定性，针对此我们仍偏乐观。一是从宏 观看，中美贸易不确定性仍存，政府债加速发行背景下配合财政，"抢出口"逻辑下经济数据和金融数据 表现仍需观察，均代表货币政策需要延续呵护；二是从微观看，央行对资金呵护也比较明显，逆回购延 续千亿投放、国有行资金融出高位，DR001也向下击穿1.40%，中长端买断式逆回购再度投放、单月超 额续作；因此即使下半月资金面扰动因素增加，但银行负债端的小幅摩擦或会被央行操作熨平，市场对 流动性仍旧保持乐观。 消息面上，人民银行6月13日公布数据显示，5月末，广义货币（M2)余额325.78万亿元，同比增长 7.9%。狭义货币（M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同 比增长8.7%。 中信证券认为，5月社融增长主要依赖政 ...