严禁“自融”“返费”，整治“内卷式”竞争！交易商协会发文剑指发债乱象

强监管持续。 "自融""返费"等非市场化发债乱象久遭诟病，针对相关违规行为的演变异化，监管不断细化规范要求。 日前，中国银行间市场交易商协会（下称"交易商协会"）发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范 的通知》（下称《通知》），剑指低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等违规行为，重申市场 化原则，整治债市"内卷式"竞争。 近年来，监管对债市乱象的调查处罚力度明显加大，但伴随市场发展和各方面环境变化，仍有不少发行 主体和中介机构顶风作案。第一财经注意到，此次《通知》聚焦多个重点问题，进一步细化了对"自 融""返费"等顽疾的整治要求。 在业内看来，《通知》系列举措将促进形成更加科学合理的承销费、发行利率，在规范债市秩序、促进 债市健康发展的同时，也将推动资金更多流向重点领域和薄弱环节，有利于货币政策等调控传导，服务 实体经济高质量发展。 聚焦"返费"、低价包销等乱象 对于《通知》制定发布的背景，第一财经从交易商协会处了解到，近年来，随着银行间债券市场发展深 度、广度不断拓展，一方面服务实体经济功能持续增强，但另一方面伴随竞争日益激烈，市场出现了一 些新情况、新问题。针对市场成员反映的突出问题，协会展开了深入 ...