灵魂拷问！真假IP运营？52TOYS的AB面

【导读】灵魂拷问！真假IP运营？52TOYS的AB面 中国基金报记者 赵刚 被称为"探花"的52TOYS，与泡泡玛特的差距恐怕不仅是市占率。 泡泡玛特、布鲁可年内股价飙升超200%，引得52TOYS"跃跃欲试"。近期，北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称52TOYS）向港交所递交招股 书，欲搭上潮玩风潮。 | 05/06/2025 | 北京樂自天成文化發展股份有限公司 | | --- | --- | | | 05/06/2025 整體協調人公告-委任（經修訂） PDF | | | 23/05/2025 申請版本（修訂版） 全文檔案 [四] 多檔案 | | | 前提交文件: | | | 22/05/2025 整體協調人公告-委任 E™ | | | 22/05/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 四El 多檔案 | 图源：港交所 尽管创始人明确表示"不希望成为泡泡玛特第二"，但在此时谋求上市，市场对其估值显然无法忽视泡泡玛特的存在。 仔细对比可以发现，52TOYS的核心竞争力与市场印象中的IP运营有很大区别。一方面，公司严重依赖外部授权IP，且无独家代理权；另一方面，公司产 品依赖经销商，触达消费者 ...