禁止“返费”扭曲市场价格，规范债市发行承销！交易商协会剑指四大问题

6月16日，中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）发布《关于加强银行间债 券市场发行承销规范的通知》（以下简称"《通知》"），针对市场成员近期反映的低价承销 费、低价包销、拼盘投资、利益输送等问题作出回应。 《通知》主要围绕四种情形进行明确，其中要求，发行人、承销机构（包括主承销商和承销 商）不得事先约定债券发行利率，不得以"返费"等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等 方式谋取不正当利益。 事实上，交易商协会此前已发布多份相关文件，其中规定主承销商不得以低于成本的承销费 率报价参与债务融资工具项目竞标、发行人和主承销商不得操纵发行定价等。从自律处分信 息看，去年以来，已有多家机构遭到交易商协会的自律处分，包括浙商银行、湖北银行等。 交易商协会剑指四大问题， 提出禁止"返费"扭曲市场价格 近日，交易商协会发布《通知》，主要围绕四种情形进行明确。 《通知》强调，发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承 销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以"返费"等手段扭曲市场价 格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。 《通知》规定，主承销商不得将包销变相作为主动投资 ...