特稿 | 田轩：深化资本市场改革攻坚，激活高质量发展新动能

监管部门积极推动多层次资本市场体系建设，为各类企业提供多元化融资渠道，资本市场的包容性、适应性得到 提升，有效支持了科技创新型企业融资需求，激发了创新创业活力，推动新质生产力加快发展。 近年来，尽管IPO募集资金额有一定程度下降，但增发和发行债券的规模仍保持一定水平，这表明资本市场在支 持科技型企业融资方面的持续发力。值得关注的是，并购重组活动活跃，2024年并购成功率达到93%，创近10年 新高。半导体、生物医药等战略性新兴产业成为并购重组的主要领域，科技板块并购重组金额显著增加，加速了 企业向新质生产力的转型升级。 同时，制度的完善成为资本市场结构优化的重要支撑。通过对公募基金、国有保险公司、养老金等实施3年以上长 周期考核，上调保险资金权益类资产配置比例上限等举措，中长期资金入市步伐进一步加快。数据显示，2025年 一季度，保险资金运用余额增长近1.7万亿元，其中人身险、财产险股票基金配比分别提升至13.09%和12.22%，大 型国有险企每年新增保费的30%将投资A股。同期，权益类基金规模增长6.94%，其中被动基金增幅达53.73%。外 资流入方面，放宽外资准入限制、简化外资企业设立程序、加速ETF ...