君实生物高折价配股募资10亿，股价应声跳水！百亿研发“烧钱”路漫漫

近日，一则配股公告让近期风光无限的君实生物突遭市场冷遇。公告披露后，公司股价录得三连阴，跌 幅分别达6.65%、0.91%、3.1%。 高折价配股，研发管线"输血"迫切 根据公告，君实生物以每股25.35港元的价格配售4100万股新H股，较前一日收盘价折让高达11.52%， 预计募资净额约10.26亿港元。这笔资金的去向直指公司"烧钱"核心——70%将投入创新药研发，重点包 括JS207、JS212、JS213等双抗及ADC药物管线，剩余30%用于补充营运资金。 百亿研发投入背后的资金困局 作为手握4款商业化药品、近30款临床阶段药物的创新药企，君实生物的研发投入堪称豪掷。2021至 2024年累计研发费用超76亿元，2025年一季度研发投入同比再增26.89%至3.51亿元，占营收比例高达 70.03%。 然而巨额投入尚未换来盈利曙光。尽管核心产品拓益®一季度销售收入猛增45.72%至4.47亿元，推动总 营收增长31.46%，公司仍录得2.35亿元亏损。截至3月底，账面现金及金融资产仅30.22亿元，面对后期 临床高投入，资金链压力凸显。 资本市场的信心考验 此次配股恰逢君实生物股价高位——年内H股累计暴 ...