美联储在风险权衡下采取“拖延战术” 9月会议或成政策转向分水岭

新华财经北京6月19日电（崔凯）北京时间19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在 4.25%-4.5%不变，符合市场预期。这是美联储连续第四次会议维持该利率水平不变。 美联储以全票通过的结果维持利率不变，延续了自2023年12月以来的"按兵不动"策略。在其声明中，联 储承认经济活动仍以稳健速度扩张，失业率依然处于较低水平。与上个月相比，美联储对失业率的描述 进行了细微调整，但依然强调其低位状态。同时，美联储认为虽然经济前景的不确定性较之前有所缓 解，但仍需谨慎对待。 经济预测方面，美联储描绘了一幅"增长降速、通胀顽固"的图景：2025年经济增速下调至1.4%，失业率 升至4.5%，核心PCE通胀达3.1%；2026年失业率或进一步升至4.5%，通胀仅小幅回落至2.4%。这一预 测凸显了劳动力市场降温与服务业通胀黏性之间的矛盾，表明美联储对"滞胀"风险的警惕显著提升。 值得注意的是，美联储删除了5月声明中"失业率和通胀上升风险均已上升"的表述，转而强调"经济前景 不确定性有所降低但仍处于高位"，暗示短期内不会因单一风险贸然行动。缩表计划虽继续推进，但国 债赎回上限从250亿美元降至50亿美元，显示出 ...