周六福的“黄金梦”，光环下遍地鸡毛

六载春秋，五次尝试，周六福(06168.HK)的上市马拉松终于迎来终点——6月18日启动招股，预计将于6 月26日正式登陆港交所主板。 周六福计划全球发售4680.8万股，每股发售价24.00港元，净筹约10.24亿港元。公司还引入了罗湖投 资、永诚贰号香港、灵宝黄金(03330.HK)等8名企业作为基石投资者。 2025年的港股IPO市场堪称"黄金赛道"，多家企业认购火爆，上市后股价节节攀升。同行业的老铺黄金 (06181.HK)上市后一路高歌猛进，周六福能否成为又一只"闪亮"的新股？ 这个靠"贴牌+加盟"狂奔20年的品牌，正迎来最严苛的"成人礼"。 黄金牛市下的冷思考：周六福持续性增长遇考验 周六福于2004年创立，为中国知名珠宝品牌之一。公司主要从事珠宝首饰的研发设计、生产加工、连锁 销售和品牌运营，通过线下门店和线上销售渠道提供黄金珠宝产品及钻石镶嵌珠宝等产品。 成立以来不断跑马圈地，周六福于2024年底门店数冲到4129家，其中中国4125家，海外4家。以中国门 店数目计，周六福在中国珠宝品牌中排名第五。但规模≠实力，它的增长，更像"野蛮扩张"的结果，而 非品牌护城河的体现。 周六福近年来的扩张之路 ...