瑞银：料恒生银行(00011)上半年净利润同比跌17% 评级“中性” 目标价112港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，恒生银行(00011)今年上半年的每股盈余预计将因净利息收入 (NII)压缩和预期信贷损失(ECL)费用上升而大幅下滑。该行指，恒生银行目前以1.3倍一年期远期市净率 交易，维持对该股的"中性"评级，目标价112港元，预计恒生银行2025年股息收益率为5.4%(基于目标 价)，回购收益率为1%。 恒生银行将于7月30日公布2025年上半年业绩，预计净利润将同比下降17%，主要受三个因素驱动：净 利息收入大幅下降、预期信贷损失减值费用因低基数效应而增加、以及税务费用显著上升。尽管盈利前 景疲弱，瑞银预计恒生银行将随业绩公布推出新的回购计划。值得注意的是，随着巴塞尔资本协定3.1 计划的实施，普通股权一级资本比率(CET 1)已于今年首季增至20%。 瑞银指出，自5月22日预示香港本地银行业盈利面临下调风险以来，一个月期香港银行同业拆息 (HIBOR)一直低于1%，偏离了过去的季节性模式。尽管担保隔夜融资利率(SOFR)与HIBOR之间的利差 较大，该行认为均值回归需要时间。瑞银经济学家预测HIBOR将在年底稳定在2%至2.5%。因此，瑞银 下调了恒生银行2025年预估的净利息 ...