科创成长层：大胆创新，小范围求证

中国股市又迎来了重大改革之举。证监会6月18日发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《意 AI制图 笔者以为，这份《意见》来得非常及时，它标志着科创板改革进入深化攻坚阶段，具有非常深远的战略意义。 见》）。 我们先来看一组数字。科创板设立6年来，共有54家未盈利企业成功上市。数据显示，截至2024年底，这54家企业共实现营业收入1744.79亿 元，其中26家营业收入突破10亿元。另外，有22家上市后实现盈利。这54家企业依托从资本市场募集的资金，累计投入研发共计1639.25亿元。 上组数据有这么几个特点：1、企业成长非常快；2、研发投入非常大；3、盈利周期比较长；4、投资者风险比较大，目前只有约40%的企业实 现了盈利。 为此，监管层在设立科创成长层时可谓大胆创新，小范围求证，既讲究创新，也结合实际。科创成长层不但扩大了适应范围（人工智能、商业 航天、低空经济等），还提高了适应性，为不同发展阶段企业提供针对性制度安排，如缩短审核周期、试点IPO预审阅机制。既规定了公司纳入和 调出科创成长层的标准，也明确了层次调整的操作程序，并就调出标准进行"新老划断"，避免对存量上市公司 ...