康晋电气港股IPO：环网柜市场份额虽处前列，但毛利率持续下滑

康晋电气成立于2006年，是一家科技驱动的一体化电力设备提供商及智能能源管理解决方案提供商。公 司已开发极具竞争力的"源网荷储"一体化平台，拥有全面的电力系统全生命周期产品覆盖能力。根据弗 若斯特沙利文报告，以2024年环网柜销售收入计，康晋电气排名第三，在中国市场占4.4%的市场份 额。公司是环网柜领域的领先企业，与竞争对手相比，公司拥有超过十项固体、环保、常压环网柜的发 明专利，为中国环网柜市场中专利数量最多的公司之一。 康晋电气在招股书中披露了几项主要风险因素：首先，公司经营的行业竞争日益激烈，来自本地及全球 的竞争对手可能对业务带来重大不利影响；其次，若未能持续优化技术、不断开发改良产品及扩大产品 组合，可能对竞争地位造成不利影响；第三，产品质量或性能问题可能导致产生大笔保修费用，影响客 户购买意愿；第四，公司面临与延迟付款和客户违约相关的信用风险；第五，未来增长与盈利能力可能 因市场状况及产品服务需求波动受到影响。 截至2024年12月31日，康晋电气拥有超过1,800名客户，其中超过300名客户与公司合作超过三年。2022 年至2024年，公司五大客户的收入合计占同期总收入的比例分别为53.2%、 ...