管涛：“弱美元”真遂了美国政府的愿吗︱汇海观涛

美元弱势或让特朗普得偿所愿，但因美国例外论破产和美元信用危机引发的美元走弱恐非其所愿。 今年上半年（截至6月27日，下同），美元指数跌逾10%，创2022年3月以来新低。美国总统特朗普 的"弱美元"可谓得偿所愿。然而，这可能并非特朗普真正想要的"弱美元"，因为这对美国经济和金融来 讲并不是什么好消息。 完美复制八年前的走势 2016年11月，特朗普成功当选美国第45任总统。当时，市场认为特朗普的经济政策将利好美国经济，特 朗普将成为伟大的总统。于是，"特朗普交易"应运而生。美指止跌反弹，全年累计上涨3.7%，其中11月 7日至年底累计涨了5.7%。 进入2017年，"特朗普交易"大幅回撤。美指冲高回落，全年累计下跌9.9%，年内最多跌了10.8%。主要 原因有二：一方面，特朗普在税收、医疗、基建、移民等方面的改革议程进展不顺，导致市场热情冷 却。同时，荷兰、法国、德国等欧盟重要成员国内选举顺利"过关"，极右翼政党败选，避免了2016年英 国脱欧公投通过的二次冲击。另一方面，尽管2017年美国经济增速依然不慢，美联储紧缩力度加大（由 2015和2016年每年各一次提高到全年累计加息三次），但欧盟经济复苏加快，且 ...