富国基金宁君： 港股估值修复进行时 竞争壁垒成选股“金标准”

今年以来，港股表现强势，互联网、新消费、创新药轮番上涨，成为中国资产中一道亮眼的风景线。 构建"高股息+优质成长"杠铃 富国基金海外权益部投资总监宁君对证券时报记者表示，港股的核心吸引力在于"好公司"。这一判断在 她管理产品的持仓中得到鲜明印证：凭借对新消费、互联网等高景气赛道的精准前瞻布局，其管理的多 只基金今年表现亮眼。以富国蓝筹精选为例，2025年一季报显示，该基金同时重仓了泡泡玛特、浪潮数 字企业、网易云音乐等个股。截至2025年6月26日，近一年收益率超45%，在同类基金中排名前列。 竞争壁垒是投资首选 "我的投资框架始终把竞争壁垒放在首位，然后是成长空间、估值，这一排序在绝大多数的市场环境下 都不会改变。"宁君说。 在她看来，竞争壁垒是公司长期价值的关键所在，也是公司能够"滚雪球"的基础。"一个公司如果没有 较强的竞争壁垒，新进入者会不断瓜分市场份额，把行业变成红海，进而影响整个行业的利润和利润 率，很难有大的成长空间。"宁君表示。 成长空间也是宁君关注的重要因素。她指出，公司所在的行业决定了其成长空间，比如某些行业更容易 实现规模性优势，且有发展第二曲线或第三曲线的潜力；也有公司是企业家能力在其 ...