汇丰:上调中国宏桥(01378)目标价至18.50港元 维持“买入”评级 25H1盈喜超预期

智通财经APP获悉，汇丰发布研报称，中国宏桥(01378)预计2025年上半年净利润同比增长约35%，高于 该行预期。汇丰维持对中国宏桥"买入"评级，目标价由17.10港元上调至18.50港元。 消息面上，中国宏桥发布盈喜公告，预计2025年上半年净利润较去年同期增长约35%。增长主要得益于 铝合金及氧化铝产品销售价格和销量均同比上升，带动相关产品毛利增加。 展望2025年下半年，汇丰认为，铝行业基本面仍然稳健，受到4500万吨产能上限、持续的"以旧换新"补 贴、强劲的电网投资、电动车销售增长以及中美贸易谈判转暖带来的出口预期改善所支持。不过，随着 季节性因素的影响，自6月下旬起，表观需求增长已出现逐步放缓。该行还担忧在经历了2025年上半年 政策推动后中国光伏装机增速可能放缓(光伏行业约占中国铝需求总量的8%)、以及"以旧换新"政策效果 可能开始递减，对需求构成下行风险。 此外，汇丰补充称，对于中国宏桥而言，由于2024年第四季度氧化铝价格异常高企，公司2025年下半年 要实现利润率扩张和盈利增长，可能需要铝价在强劲需求推动下继续上涨，同时能源成本进一步下降。 汇丰指出，中国宏桥对2025年上半年净利润的增 ...