洪偌馨： 招行难返2%，银行净息差「临界点」在哪儿？

意见领袖 | 洪偌馨 1 最近，招行举行了2024年股东大会。 从交流实录来看，此次参会的大多是招商银行的'长期股东'，提的问题非常犀利、直击痛点，而招行管 理层的回复也非常真诚。 尤其是关于净息差下行压力的话题。 财报显示，招行的净息差从2024年的1.98%降至2025年一季度的1.91%。招行行长王良坦言，招行净息 差重返2%以上的难度较大。 结合实际情况来看，一季度多为银行的存量房贷利率调整期，随着2024年LPR大幅调整，必然带来资产 端收益率的下行，叠加信贷需求不足带来的冲击，利率'内卷'愈发严重。 而从负债端来看，随着定期存款基本上都进入'1'字头，现在银行整体的负债利率已经非常低，负债成 本再往下降的空间也很小。 作为中国银行业的'零售之王'，招行对于净息差的管理还是有很大优势的，负债端的客户基础好、活期 存款占比高、负债成本低，资产端挖掘高收益资产的能力也更强。 但面对当下的环境，招行也很无奈。 | 本集团 | | 2025年1-3月 | | | 2024年1-3月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 年化平均 | ...