从拥挤度看港股向上空间，机构称恒生科技指数向上弹性充足

7月3日早盘，港股三大指数高开低走，恒生科技指数一度跌近1%，恒生科技指数ETF（513180）跟随 指数下行，持仓股中，金山软件、阿里巴巴、小米集团、阿里健康、美团、快手等领跌，舜宇光学科 技、中芯国际、小鹏汽车等领涨。 值得一提的是，恒生科技指数在经过近一个季度的调整后，其估值也已处于相对低位，未来上涨空间可 期。截至6月30日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）仅20.10倍，处于指数 2020年7月27日发布以来约8.51%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来91%以上的时间。一旦有 利好事件作为催化剂，板块高成长、高弹性的特质或将带来强劲的上涨动力。目前，情绪面改善和流动 性充裕为港股科技板块下一阶段的上涨奠定了重要基础，仅待相关科技叙事的主题催化。 交银国际认为，在当前时点，港股已具备突破横盘行情的条件，仅待关键催化因素出现，而综合拥挤度 指标有助于探寻更大上涨弹性的领域。综合价量、相关性和波动性等指标，当前港股的拥挤度降至历史 均值左右的水平，而恒生科技指数已降至 30%左右的级别，考虑到恒生科技指数的历史表现特征，其 主要的上涨行情集中出现在 2020 年的 ...