港股概念追踪|关税不确定性的最大影响已消退 机构看好铜价持续走高（附概念股）

秘鲁铜矿运输中断的起因是小型金矿和铜矿开采商的抗议——其中包括设置路障，他们对监管限制和繁 琐的手续感到不满。 这些抗议活动阻碍了半成品铜从主要矿山运往装运港口，这种趋势仅仅在过去一年中出现过长，主要原 因是金属价格上涨和该国即将到来的选举。非正规采矿活动威胁着新矿床的开发，并增加了全球供应风 险，大型矿业公司将小型矿山的临时登记视为非法活动的掩护。 查伯拉斯写道，美国的买盘激增，交易员在潜在的关税之前提前买进，进一步推高了价格。不过，他补 充说，特朗普破坏性的贸易政策可能会减缓全球经济增长，主要矿商正在提高产量，这可能会给价格带 来压力。 瑞银发布研报称，将2025及2026年铜价预测分别上调7%和4%，至每磅4.24美元及4.68美元，逆转了此 前较谨慎的需求展望，因关税不确定性的最大影响已消退。关税不确定性可能导致终端需求有所放缓， 但瑞银的基准情景假设未来12个月需求将回归趋势水平，中国需求增长放缓将被欧洲和美国传统终端市 场的复苏所抵消，后者受补库存及长期驱动因素(包括电气化、德国财政政策、国防和人工智能)支持。 瑞银对铜价保持相当乐观的看法，受到供应端有利动态和长期需求驱动因素的支撑。 中信证券研 ...