供需双增格局下基本面矛盾不大 预计原木震荡调整

消息面 6月27日当周原木库存转为累库：针叶原木环比增加1万方；港口来看，山东及江苏地区库存压力均有所 不同程度增加（分别累库2.1万方，0.47万方），整体港口压力高于去年同期（尤其江苏地区）。 CFR6月最新报价110美元/立方米，较上月持平，外商7月外盘报涨。 主力合约已换月至09。海外出口意愿降低叠加国内持续去库，叠加07合约已在交割月，前期多头情绪已 充分兑现，盘面升水已相对充分，预计首次交割前震荡调整为主。 瑞达期货（002961）： 供应端，海关数据显示5月原木、针叶原木进口量环比小幅增加，同比减少，新西兰原木离港量4月减 少，5月增加。需求端，原木港口日均出库量周度增加。截止2025年6月30日当周，中国针叶原木港口样 本库存量：336万m ，环比增加1万m ，库存累积。目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格回落、 进口换算超过国内价格构成成本支撑，原木下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大， 后续注意原木进口情况，现货有支撑，期货区间震荡。LG2509合约建议下方关注770附近支撑，上方 810附近压力，区间操作。 据调研，2025年6月第4周（6/23—6/29），新西兰港口原 ...