2025港股IPO半年报：恒瑞医药折价25.6%发行，最新仅折价5.5%

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年上半年，港股IPO市场以"冰火两重天"的极端分化态势迎来近四年最强复苏：42家企业登陆港交所，合计募资1067亿港元，较2024年上半年同比增长688%，且已超过2022-2024年分别 7家A to H企业贡献72%募资 宁德时代为当之无愧"巨无霸" 自2024年以来，已有超过70家A股公司公告拟登陆港交所。2025年上半年，共7家A股公司完成港股IPO，合计募资超770亿港元，占IPO总额的72%，直接推升港股IPO募资额复苏。其中，宁德 A to H项目IPO发行折扣与公司市值呈现正相关关系：A股市值越大的公司，则投资者认购越踊跃，最终可以录得更低的发行折扣。万亿市值的宁德时代港股发行价较A股仅折6.8%，上市首日即 值得警惕的是，尽管A to H项目撑起募资大盘，但其首日破发率达57%（4单破发），海天味业、三花智控等项目上市首日一度跌破发行价。其中海天味业和钧达股份因海外收入占比较低、所处 展望2025年下半年，将有数家A股公司登陆港交所，预计募资规模也将比肩上半年A to H募资额水平，进一步巩固大盘股主导地位。建议重点关注千亿市值公司、行业龙头 ...