我为什么不喜欢市值占比法 | 猫猫看市

在资本市场，有一种分析方法经常出现，我称之为"市值占比法"。这种方法虽然广为流传，但并不是一种好方法。它有两个很明显的问题，这里就此探 讨。 所谓"市值占比法"，简单来说，就是一些投资者会用某个行业、或者某个股票的市值，占全市场、或者全行业的市值比例，来说明这个行业市值占比是否 过大、或者过小。 一般来说，使用"市值占比法"得出的结论，通常都很简单粗暴，充满了均值回归法的简单线性思维：某个行业、某些股票占比过大，所以一定涨不上去， 等等以此类推。 比如，我在2023年曾经看到一篇文章，说A股市值前十大公司里银行已经占比太高，同时银行占整体市场市值已经达到10%，很难进一步上升。 结果，在后来的2024年、2025年（截至7月5日），上证银行全收益指数分别上涨了44.7%、21.3%。 那么，为什么市值占比法听起来简单有道理、实际上不好用呢？其中蕴含两个主要的问题。 首先，在市场中，上市公司的占比，往往和实体经济是不一样的。这就导致我们如果简单比较市场中某个行业、某些股票的市值占比，会得到失真的结 果。 相比之下，许多传统产业，比如煤炭、机场、港口、高速公路公司，在港股的占比就非常小。 这时候，如果我们用互联网 ...