华龙证券：谷子经济持续高景气 关注IP潮玩及AI应用落地

1月上旬至2月中旬出现了较大幅度的上涨，期间最大涨幅达27.47%;2月下旬至4月上旬，板块进入阶段 性调整，期间最大跌幅达20.68%;4月中旬起，游戏、广告营销等子板块率先回暖，带动传媒板块重拾升 势，传媒板块期间最大涨幅达到12.99%。估值方面，截至2025年6月16日，传媒板块PE(剔除负值， TTM，整体法)为27.65倍;子板块中，游戏板块PE为26.09倍，出版板块PE为18.79倍、影视板块PE为 48.62倍，广告营销板块PE为29.76倍。 行业回顾：2025年1月2日至6月16日，传媒板块走势弹性较大 智通财经APP获悉，华龙证券发布研报称，传媒板块受内容周期、技术赋能以及新消费热度下市场情绪 的共同驱动，增长动能强劲。技术端，AI持续渗透内容生产全流程，从剧本创作到营销宣发效率提升 显著，助力降本与创新;内容端，影视、游戏等子板块优质供给接力，叠加出海业务拓展，以及IP全产 业链影响打开增长新空间。建议关注深度融合AI技术、产品储备丰富的游戏企业;手握头部IP、营销玩 法创新、具备渠道优势的影视及IP衍生多元化公司。维持传媒行业"推荐"评级。 华龙证券主要观点如下： 玩具、游戏、影视 ...