量化交易新规落地实施 对市场影响几何

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 7月7日，沪深北三大交易所发布的《程序化交易管理实施细则》（下称《实施细则》）正式实施。A股 市场震荡调整，上证指数尾盘翻红，创业板指领跌。沪深北三市成交额12272亿元，较上一交易日萎缩 2199亿元。 高频交易一直是各类程序化交易新规关注的重点，《实施细则》明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤 单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交等四类异常交易行为的构成要件，还列出了投资者发生程序化异 常交易行为时交易所可采取的措施。 《实施细则》指出，程序化交易导致证券交易出现重大异常波动的，交易所可以按照业务规则采取限制 交易、强制停牌等处置措施，并向中国证监会报告。 《实施细则》明确，单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或者单个账户单日申报、撤 单的最高笔数达到20000笔的情形属于高频交易。针对高频交易，频繁申报、撤单等"幌骗交易"的行 为，监管明确对其进行差异化收费。 《实施细则》全面暂停融券T+0交易，禁止通过融券实现"当日卖出、次日还券"的"类T+0"操作，切断 短线套利路径。 近年来，随着新型信息技术广泛运用，程序化交易已成为重要的交易方式。尽管近年来程序化交易 ...