华尔街到陆家嘴精选丨关税大限临近 市场何去何从？美国会发生滞涨？美元无可替代？AI芯片与主权AI双驱动 HBM赛道持续火热？

星展银行邓志坚：经济学没有明确定义滞胀的标准。经济周期经常变化，表现形式不一，衡量的数据自 然也不相同。目前美国经济增长明显疲软，而CPI年率也有回升迹象。如果定义滞胀是"衰退+高通 胀"，那么美国现状并不符合。如果要判断未来出现滞胀的可能性，那么美国首先要确定处于衰退状 态。而且即便美国宏观数据疲软，但企业盈利却十分出色，上季度标普500企业盈利同比增长13%。现 阶段投资者不应恐慌，可精选科技和医疗板块；但不能贪婪，可以继续保持债券持仓以平衡资产风险。 ①美加征关税延期至8月1日 14国税率出台美股美债遭抛售新兴市场货币创4月来最大跌幅 特朗普签署行政令，将关税暂停期从7月9日延长至8月1日，并宣布14国新税率，其中日本、韩国、哈萨 克斯坦和马来西亚、突尼斯各征25%；南非、波黑各征30%，老挝和缅甸各征40%，印尼征32%，孟加 拉国、塞尔维亚各征35%，柬埔寨和泰国各征36%。周一美股收跌，道指跌近400点。10年期美债收益 率一度上行近7个基点，美元反弹至两周高点，今天早盘回落。现货黄金V形反转、一度跌破3300美元 关口，目前交投在3336美元附近；铜价连续第三日下挫。昨天，亚洲股市多数下跌，新兴 ...